Китайские регуляторы дали добро на поглощение AMD производителя FPGA-чипов Xilinx — сделку стоимостью 35 миллиардов долларов, которая обсуждалась больше года. Официального заявления компании не сделали, но подробности всплыли в отчётности AMD перед Комиссией по ценным бумагам и биржам США (форма 8-K), которую заметили внимательные журналисты.
Что было в документе
Сделка была впервые объявлена в октябре 2020 года. США и Евросоюз согласовали её ещё раньше, а вот китайские власти тянули с решением: в конце декабря AMD сообщила, что закрытие сделки откладывается именно из-за регулятора КНР. И вот на этой неделе появилась подача, в которой говорится, что 27 января 2022 года Advanced Micro Devices и Xilinx получили одобрение Национального антимонопольного бюро Государственного управления по регулированию рынка Китайской Народной Республики на слияние: дочерняя структура AMD, Thrones Merger Sub, объединится с Xilinx, после чего Xilinx продолжит существовать как полностью подконтрольная AMD «дочка» — согласно соглашению о слиянии от 26 октября 2020 года.
Дополнительная головная боль из-за проволочек
Затянувшееся ожидание создало AMD ещё одну проблему. Как отметило издание Serve The Home, закон Харта — Скотта — Родино об антимонопольных улучшениях 1976 года требует, чтобы стороны сделок слияния и поглощения уведомляли Минюст США и Федеральную торговую комиссию, а срок действия такого уведомления обычно ограничен одним годом.
Первоначальное уведомление AMD истекло как раз в начале этого месяца — спустя год после подачи в DOJ/FTC. Теперь компании нужно дождаться окончания «периода охлаждения» 9 февраля 2022 года, прежде чем подавать уведомление заново. У администрации Байдена есть право отменить этот период ожидания, но никаких сигналов о таком решении не поступало. Впрочем, после годовой задержки ещё пара недель погоды не сделает.
Геополитика в чипах
Индустрия полупроводников давно оказалась заложницей геополитики: Китай — крупный рынок для производителей чипов, в том числе для Xilinx, а отношения между США и КНР остаются напряжёнными. Показательный прецедент — в 2018 году Китай так и не одобрил сделку Qualcomm по покупке NXP Semiconductors за 44 миллиарда долларов; это расценивали как ответ Пекина на действия администрации Трампа против китайских Huawei и ZTE. Затянувшийся процесс серьёзно навредил NXP — голландской компании.
При этом формального отказа Китай тоже не давал — просто хранил молчание, своего рода «карманное вето». Похожим образом регулятор поступает и со сделкой Nvidia по покупке Arm: позволяет британским противникам сделки делать всю «грязную работу», сам ничего не комментируя, из-за чего процесс тянется бесконечно долго.
Всё это оказывает охлаждающий эффект на рынок слияний и поглощений в полупроводниковой отрасли. В 2020 году было заключено сразу несколько крупных сделок, а в 2021-м — ни одной: никто не хочет проходить через изматывающий процесс, тратить миллионы на юристов и рисковать, что регуляторы просто заблокируют сделку молчанием.
Источник: NetworkWorld.